宏观早报20190107

时间: 2019-01-07 10:53:33 点击:

宏观:周一(1月7日)
美国股市:美股上周五大涨,因经济、美联储政策和贸易局势方面的好消息刺激风险偏好全面回升。标普500指数上涨3.4%,报2531.94点。美国12月非农就业人数增加31.2万,创10个月最大增幅;平均时薪同比增长3.2%,为2009年以来最快增速。金融市场对于美国的预期其实让人感觉比较奇怪,去年以收入、消费和物价为代表的主要数据出现磨顶回落趋势时,市场并未预计美联储会降低加息频率,主要是因为美股总体未发生转折行情;之后,美国经济数据开始重新企稳,市场又因为美股转向开始预计美联储会降低加息频率,直到现在出现美国国债收益率曲线几乎水平;直到上周五非农就业数据、特别是时薪数据超预期,市场才开始重新思考是不是对于美国经济过于悲观,不过与此同时,面对几乎水平的美国国债收益率曲线,美联储主席鲍威尔又表示,将准备好快速、灵活地调整政策来支持经济,没有预设的政策路径,其他美联储官员也或多或少存在鸽派迹象,总的来看不管是这几个月美联储的政策、还是全球金融市场的总体预期,都呈现出一副受制于美股的情况,而且形成了统一的市场预期,这就和中国国内货币政策受制于房地产市场和国内经济增速一样,全球央行都不可能真正独立。
国内方面,中国央行上周五宣布将全面降准1个百分点,置换到期MLF后净释放约8000亿元人民币,央行同时强调,将继续实施稳健的货币政策,维持松紧适度,不搞大水漫灌。由于目前影子银行收到监管,缺乏足够通道将资金完全推向市场,必然有大量资金积压在银行体系内,利率债受益明显,目前国内利率债市场面临着足够利好推动+本身价格过高的复杂形势,建议在国债金沙国际网上娱乐官网市场可以重新建立多单底仓,但仓位一定要轻。

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