宏观早报20190415

时间: 2019-04-15 09:28:23 点击:

宏观:周一(4月15日)
美国股市:标普500指数上周五突破2900点,因银行业盈利稳健且能源行业达成重大交易。标普500指数上涨0.7%,报2907.41点。美国财长姆努钦表示拟议中的美中贸易协议也将约束美国履约,或表明两国接近达成协议。从时间点上看,美债市场暴跌或许是受到了强劲中国信贷和3月融资数据的影响主导,虽然从幅度上看让人匪夷所思。
国内方面,(1)2019年3月份新增人民币贷款19591亿元,比上月增加11950.36亿元,比去年同期增加8166.43亿元(2015年由于口径问题,非银行业金融机构被纳入金融机构新增人民币贷款口径中,如果按照新口径,2019年3月份新增人民币贷款16900亿元)。排除非银金融机构贷款收缩的印象,实际的新增人民币贷款比官方公布的更强,居民户短期贷款、企业短期和中长期贷款全面开花,本期新增人民币贷款不管从质还是量上看均比较优异。(2)2019年3月份社会融资规模增量为28600亿元,比上月增加21570.01亿元,比去年同期增加12751.66亿元。新增人民币贷款自然是社融优异的主要贡献力量,除此以外,银行表外融资收缩速度放缓、未贴现银行承兑汇票在套利风波后恢复平稳增长、地方政府专项债提前发行也是社融优异的助力,总的来看,目前社融不管从量上看还是从结构上看均比较合适,表外回归表内的工作效果不错。总体来看,我们重新计算的广义社融规模增速甚至超过了今年一月份,同时广义社融的质量更是远超今年一月份,宽信用已经落地,未来货币政策宽松的必要性明显下降,国债金沙国际网上娱乐官网下行拐点或提前到来。(以上观点仅供参考不做入市依据)


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